【第一直销网讯】  昨日，白酒板块领涨A股，早盘跳空高开3.89%，全天收涨5.16%，盘中最高涨幅达5.6%，全天板块资金净流入10.27亿元。白酒板块18股全线飘红，古井贡酒和沱牌舍得双双涨停，泸州老窖、今世缘、金种子酒和五粮液等8股涨幅逾5%。这一波大涨，是白酒行业进入趋势性复苏的前奏，还是另有隐情？

行业或迎来趋势性复苏

自2012年以来，受三公消费限制以及宏观经济低迷带来的影响，白酒行业从一片繁荣步入长时间的调整期，同比月产量增长从往年的20%到30%，一路下滑到个位数增长。2013年11月是截至今年9月份前白酒行业最后一次同比月产量增长上双，期间一度出现2014年10月、11月和12月连续3个月同比负增长。

白酒行业在即将到来的2016年前景如何呢？记者采访了中信建投证券深南中路营业部投顾总监吕佳，他认为2016年白酒行业将呈现恢复趋势。从全国整体来看，2015年中国白酒产量下滑势头开始扭转，3月起白酒产量增速恢复正增长，且增速逐月攀升，2015年1~10月份白酒产量同比增长4.82%，较去年同期增速微增0.28%。从四川和安徽两个白酒大省来看，四川省今年以来产量增速降幅逐月收窄，9、10两个月份增速回升。安徽省自今年6月以来，连续5个月产量保持正增长。总的来说，中国白酒行业恢复之势确立。

目前只是补涨行情

白酒行业将迎来趋势性复苏，那么白酒板块是否有趋势性投资机会呢？吕佳认为，短期内难以形成趋势性投资机会，资本市场现今对白酒行业的追捧，不仅仅是出于白酒行业本身，一定程度上也是出于对国企混合所有制改革（以下简称：国企混改）的预期，而国企混改短期内难以见效。并且国企混改涉及到并购重组，白酒行业具有极强的地域性，在并购重组方面受到极大的限制。

白酒板块本轮上涨的主要诱因是什么？吕佳认为，之前炒作过的热门题材板块，相关题材股估值过高。白酒板块个股具有品牌优势，大厂实行保价策略，相对其他行业毛利率较高。且消费类公司基本面良好，在此基础上出现股价反弹迹象，属于“补涨”行情。

国盛证券广州营业总部首席投资顾问张思韫认为，此次白酒板块上涨，也可能是走“基金重仓”行情。按照A股惯例，年末是基金为重仓股提升净值的重要时点，以期为年末的排名和明年的销售打好最后一仗。基金重仓的个股往往会受到资金的重点关注，形成个股机会。从三季度基金持仓数据来看，持有基金家数排名前20的股票中，除金融股外，白酒股最多，有五粮液和贵州茅台2只。20只持有基金家数排名前20的股票中，除停牌的只有金证股份未能上涨。年末基金重仓行情带动了白酒板块龙头股的上涨，自此引发了板块效应。

吕佳认为，如今市场做多情绪浓厚，“补涨”行情中即便出现震荡，大幅杀跌的可能性也很小。自9月份以来，白酒板块经历了长时间的盘整，白酒板块个股有望反弹到大盘4000点时对应的股价附近。在12月份节假日居民消费的刺激下，白酒板块龙头股贵州茅台、五粮液和洋河股份等有望冲击大盘5000点时对应的股价。“白酒板块个股都算不上黑马股，对于白马股不要寄期短期内出现暴涨。”吕佳提醒说。

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