上市直企2017前三季度业绩：暴涨时代结束，中国成最大市场
近日，16家上市直销公司陆续发布2017年第三季度的财务报告。根据财报的统计，2017年上述公司总体表现是微增，其中，康宝莱、康美、浪莎等11家公司业绩报涨。目前，中国直销市场共有16家上市公司，它们分别是康宝莱、如新、自然阳光、优莎娜（葆婴）、爱茉莉（爱茉莉太平洋）、康恩贝、康美、东阿阿胶、好当家、同仁堂、以岭药业、天士力（金士力佳友母公司），包括已经获得受理公示的浪莎和仙宜岱，以及已经停止直销业务的哈药和雅芳。
1.康宝莱中国
上半年营业收入30亿元人民币，比去年同期增长5%
8月1日，康宝莱公布的财报显示，公司上半年的总营业收入是22.49亿美元，总利润2.23亿美元。其中，上半年康宝莱中国市场区域的总营业收入达到了4.58亿美元，约合人民币30.4亿元，比去年同比增长了5%。
2017年上半年康宝莱全球的业绩稍有下滑：第一季度的营业收入比去年同期下跌，第二季度则有小的增长。不过，中国市场的表现却极为亮眼，中国区的贡献已经占康宝莱全球业绩的20%，并且超过了公司的预期。
今年，康宝莱中国区总裁换帅，郑怡群代替李延亮成为中国区总裁，据直销邦了解，目前康宝莱中国的内部调整已进入尾声，下半年有望提高增速。
康宝莱2017前三季度财报
2.如新中国大陆市场
上半年营业收入21亿元人民币，增长11.8%
8月3日，如新公布上半年的财报。据如新公司的财报，2017年上半年如新在全球的营业总营收是10.49亿美元，比去年同期小有下滑了2%。不过，中国市场的发展却非常亮眼，上半年中国大陆的总营业收入是3.22亿美元，比去年同期增长11.8%。
中国大陆已经成为如新收入增长最快的市场，同时也是如新全球最大的市场，贡献了公司全球三成的市场份额。过去，如新把中国大陆、港澳台统一归为一个区域市场，也就是大中华区。从2017年第一季度开始，Nu Skin对中国大陆、韩国、日本、香港及台湾地区都进行了单独披露。
3.康美药业股份有限公司
前三个季度总营收195亿元，比去年同期增长18.6%
10月底，根据康美药业股份有限公司的财报，2017年1-9月，康美药业累计实现营业收入195.15亿元，同比增长18.59%。数据显示，2016年以来，康美药业的每季度的营业收入同比增长率一直维持在20%左右，净利的增长率也维持在15%左右。中药饮片、中药材贸易、药品贸易等主营业务，为康美药业业绩形成有力支撑，其中又以中药饮片最为亮眼。康美药业于2013年获得直销牌照，日前，公司宣布将投资80亿元建设一个康美健康城，并收购了恒祥药业100%股权，动作颇大。
4.天士力集团
前三个季度总营收111亿元，业绩增长16%
直销公司金士力佳友的母公司天士力集团也是一家上市公司。据天士力集团的财报，2017年前三个季度，集团总营业收入为111.62亿元，总利润为11.39亿元。营业收入比去年同期增长了16.14%。
5.北京同仁堂
前三个季度总营收97.8亿元，同比增长10%
北京同仁堂集团的直销经营主体是北京同仁堂健康药业股份有限公司。根据同仁堂集团的财务公告，2017年1-9月份，同仁堂的总营业收入已经达到97.83亿元，利润8.19亿元。其中，2017年前三个季度的总营收比去年同期增长9.97%。同仁堂于2016年12月获得直销牌照，企业品牌历史悠久，产品线丰富。
6.东阿阿胶股份有限公司
三个季度总营收44.8亿元，同比增长12.5%
根据东阿阿胶的财务公告，2017年1-9月份东阿阿胶的总营业收入已经达到44.81亿元，利润12.47亿元，利润率高达27.8%。与去年前三个季度相比，2017年东阿阿胶总营收增长了12.45%。东阿阿胶已经拿牌2年，近来，公司提出了“阿胶+”的战略，开发了“阿胶+”系列产品，配方颗粒、小分子阿胶等方便服用的新产品和新剂型。
7.以岭药业
前三个季度总营收30.6亿元，同比增长5.2%
10月28日，根据石家庄以岭药业的财报，2017年前三个季度公司的总营业收入已经达到30.6亿元，总利润4.49亿元。2017年前三个季度的总营收比去年同期增长5.22%。石家庄以岭药业于2016年获得商务部批复，目前服务网点方案尚未获得批复，待正式获批后预计业绩会迎来一定的涨幅。
8.优莎娜（葆婴）
前三个季度净销售额7.7亿美元，市场微增
10月24日，纽交所上市公司USANA Health Sciences公布其第三季度财务报告。葆婴是美资上市公司优莎娜在中国的直销经营主体。根据财报，2017年前三个季度公司的总营业收入已经达到7.7亿美元，比去年同比增长2.22%。其中，一季度净销售额2.53亿美元，二季度净销售额2.55亿美元，三季度净销售额2.618亿美元。本季度，优莎娜有两大举措，一是推出了新的专注于抗衰老的护肤品牌Celavive，二是拓展欧洲市场。
9.山东好当家
1-9月份总营收7.88亿元，同比增长10%
10月25日，好当家发布2017年三季报。根据山东好当家的财务公告，2017年1-9月份，好当家的总营业收入已经达到7.88亿元，利润4444.3万元。2017年前三个季度的营业总营收比去年同期增长10.13%。山东好当家于2016年7月正式获得直销牌照，公司总部位于山东省荣成市虎山镇，这个镇已经在今年8月份被列入全国特色小镇，好当家正全力打造“海参小镇”品牌。
10.浙江康恩贝集团
前三个季度总营收37.8亿元，同比下降16.6%
10月17日，康恩贝发布财报。浙江康恩贝集团医疗保健品有限公司是浙江康恩贝的直销经营主体。根据集团的财报，2017年前三个季度康恩贝集团的总营业收入已经达到37.83亿元，总利润6.07亿元。其中2017年前三个季度的营业总营收比去年同期下降16.63%。
11.浪莎股份
前三个季度收入2亿元，增长43%
浪莎控股集团有限公司近年申请直销，目前已经进入公示受理阶段，是一家家纺类上市公司。根据浪莎的财报，2017年前三个季度浪莎的总营业收入是1.99亿元，比去年同期增长了43.32%，是众多公司当中市场增长最快的公司。公司前三个季度的净利润是2100万元。
12.仙宜岱
上半年总营收1.35亿元，业绩微增0.9%
仙宜岱股份有限公司与浪莎相似，也位于浙江，目前申牌已经进入了公示受理阶段，是一家主营女性内衣的上市公司。目前，仙宜岱仅披露了上半年的财报，根据财报，截止2017年6月30日，2017年上半年营业收入为1.35亿元，较上年同期增长0.88%；归属于挂牌公司股东的净利润为1565.39万元，较上年同期下滑4.79%。
13.自然阳光
上半年总业绩1.6亿美元，中国和新兴市场增长
美资上市直销公司自然阳光刚刚被商务部公布获得直销牌照，计划将在本月4日正式启动市场。根据公司前上半年的财报，2017年前上半年自然阳光在全球的总营业收入是1.644亿美元，比去年同期下降了4.31%。其中，一季度公司净销售额是0.813亿美元，二季度公司净销售额是0.831亿美元。2016年，自然阳光净销售额为3.41亿美元。
虽然全球总体下滑，但是自然阳光在中国和新兴市场的发展却很强劲，据悉，2017年上半年，中国和新兴市场净销售额比2016年同期增长约32.2%。
14.雅芳
上半年全球营收14亿美元
在中国市场，老牌美资直销公司雅芳可以说是折戟沉沙，不过，在全球范围内，雅芳仍然是一家位居世界前十名的大直销公司。目前，雅芳只公布了2017年前两个季度的财报，为27.33亿美元，比去年同期略有下降（-0.04%）。日前，雅芳刚刚宣布要增加1.2亿美元的新投资，但目前中国市场还没有动静。
15.哈药股份
前三个季度总营业收入92亿元
哈药集团股份有限公司很早就获得直销牌照，后来因为市场动荡因素退出直销。日前，哈药也公布了第三季度的财报，哈药2017年1-9月份的总营业收入为92.12亿元，比去年同比下降了11%。不过，公司的直销业务早已经停滞。
16.爱茉莉太平洋
上半年总营收197亿元人民币，下滑6%
爱茉莉化妆品（上海）有限公司的母公司是韩国第一大、亚洲第二大化妆品集团爱茉莉太平洋。虽然爱茉莉很早就获得了中国的直销牌照，但公司的重心一直在传统的专卖店和电商领域，多年来直销的表现不佳。不过，母公司爱茉莉太平洋集团在2017年也出现了业绩下滑，上半年总营收3兆2683亿韩元(约合197亿人民币)，下降6.1%，营业利润5089亿韩元(约合30.7亿人民币)，下降30.2%。
2017年行业业绩走势如何？
鉴于雅芳、哈药和爱茉莉的直销业务已经基于停滞，所以我们且看前13家企业在前三个季度的表现：
业绩普遍没有暴涨暴跌，多数是微增长。
浪莎、康美药业、天士力、东阿阿胶前三个季度的业绩增长率最高，都超过了12%，但是，这几家公司的主营业务都不是直销。
中国市场是国际直销公司的业绩增长源。
2017年前三个季度的业绩都有增长，康宝莱和优莎娜（葆婴）业绩微增，如新全球业绩下滑，但是，三家公司的中国市场却全部都是增长，并且比其他地区的增长速度要快。同时，包括安利、玫琳凯、康宝莱、如新在内，中国市场已经成为国际直销公司的最大区域市场。
行业进入拐点，增速放缓，暴涨现象减少，但暴跌有可能增加。
从2015年开始，直销公司开始意识到转型，到去年，有些公司开始体会到转型的冰火两重天，行业竞争格局发生变化。到今年，据多家直销公司向直销邦透露，牌照红利减少、新经销商增员乏力、微商冲击和内部转型压力已经直接反映到了公司的业绩层面，给企业带来压力和挑战。因此，2017年整体的市场表现暴涨的较少，但有几家企业会出现业绩暴跌。
2017年还剩下17%的余额，目前，各大直销公司都在为年末的总业绩做最后冲刺，结果如何，直销邦将持续跟进。
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