随着“一带一路”倡议的推进，中国企业开拓海外医疗行业迎来了重要的投资机遇。在政治互信、经济融合、文化包容的背景下，“一带一路”倡议将助推沿线国家继续发挥各自优势，并为优质企业深耕医疗市场细分行业、实现战略布局创造崭新机遇。

普华永道近日发布的《“一带一路”背景下的大健康产业投资白皮书》（以下简称《白皮书》）显示，自2014年以来，中国大陆企业在医药领域的海外投资交易呈大幅增长态势，交易量上升超过6倍，交易金额复合年增长率高达85%，于2017年上半年达到43.53亿美元，约289.5亿元人民币。

业内人士表示，造成该现象的原因主要有两个方面。一方面，国内并购交易市场火热导致优质标的数量减少但估值升高，因此，国内企业纷纷将目光投向海外，寻求估值合理的收购标的；另一方面，人民币近年来面临贬值压力，驱使国内企业选择收购海外资产。

医药领域海外交易大幅增长

普华永道中国企业融资与并购部主管合伙人、普华永道“一带一路”业务主管合伙人黄耀和对记者表示，《白皮书》的发布是普华永道在服务“一带一路”倡议方面的最新努力成果，以9月份新推出的普华永道“一带一路全景平台”为基础，深入探究纵深领域，以“共享、探索丝路新商机”为目标，致力于打通“一带一路”投资与建设的各个环节，共享广阔的全球网络资源和实务经验。

据了解，截至目前，普华永道的全球网络覆盖157个国家，在68个“一带一路”沿线国家中覆盖面达到57个，服务“一带一路”项目数量总计36个，覆盖20个国家，累计投资金额达430亿美元。

来自《白皮书》的数据显示，中国企业自2014年以来在医药领域的海外投资交易呈大幅增长态势，出境并购交易以战略业务并购居多，且自2016下半年开始呈现明显的井喷状态。在出境开展医药领域投资交易的中国大陆企业中，绝大多数为民营企业，显示了中国民营企业积极拓宽海外医药市场的战略布局。

对此，普华永道中国医疗行业咨询服务合伙人邢立萍认为，近年来，中国并购交易市场火热，导致优质标的数量减少且估值升高，国内企业纷纷将目光转向海外。民营企业的活跃与我国政府大力鼓励社会办医、促使民营企业在医疗健康市场中扮演日益重要的角色相一致。

以收购方式积极开拓海外市场

事实上，中国企业希望将海外的优质医疗资源及业务模式引进国内，加速其国内医疗健康业务战略布局，同时，将收购标的作为开拓海外市场的平台。具体到产业，较医疗器械产业而言，中国企业更多地选择在生物制药产业领域进行海外投资交易。

在投资地区方面，健康产业发达的北美及欧洲地区仍是近年来首要的投资目的地，包括“一带一路”沿线国家新加坡在内的亚太地区也有少量投资交易出现。分析人士称，目前，中国企业仍然倾向于欧美发达国家这些拥有全世界最先进的医药科技、平台和品牌，并有巨大而成熟消费者的市场。

以新加坡为例，新加坡医疗保健产业高度发达，是亚洲地区最热门的医疗旅游目的地之一。《白皮书》显示，新加坡拥有成熟的生物医药产业集群，境内约50家制药企业中有80%以上为全球顶级生物制药公司。新加坡政府的“医疗诊断发展中心”资助项目以及新加坡投资机构EDBI与飞利浦公司联合成立的投资联盟，有望为从事相关领域的企业提供项目资助。康复辅具、糖尿病及相关疾病管理、牙科产品是新加坡增速最快的医疗健康细分市场。

不过，与中国企业积极寻求海外医药产业战略布局形成鲜明对比的是，海外企业来华开展医药领域投资交易者较少，且在交易金额方面总体呈逐年下降趋势。“我们看到，目前，在医药投资领域，更多的是我国企业‘走出去’，而非将海外资源‘引进来’，主要原因是国内医药企业的研发能力尚存较大提升空间。”邢立萍坦言。

亚太地区有望成新兴投资目的地

展望未来，受政策环境利好影响，中国企业出境开展医药领域投资交易的势头预计将持续强劲。今年8月份发布的《关于进一步引导和规范境外投资方向指导意见的通知》指出，“重点推进有利于‘一带一路’建设和周边基础设施互联互通的基础设施境外投资”，“加强与境外高新技术和先进制造业企业的投资合作，鼓励在境外设立研发中心”，这为国内企业参与海外医药领域投资交易，尤其是“一带一路”沿线国家投资提供了良好政策基础。

普华永道的分析人士表示，受“一带一路”倡议的影响，亚太地区有望成为中国投资者的新兴投资目的地。同时，在欧美国家及地区，国内投资者特别是民营企业，可能面临更大的压力与挑战。同时，随着“一带一路”倡议的持续推进，预计将有更多海外投资者来华投资医药领域，这可以促进国内养老事业的发展。

不过，普华永道分析人士提示，“一带一路”沿线国家众多，投资者需对其地缘政治、经济环境、社会文化、劳动争议、税收及市场准入方面的风险予以重视。

黄耀和建议，投资者需仔细把握当地市场的投资监管动向、关税政策、汇率波动、经济政策、产业政策，审慎应对监管环境变化导致的不确定性风险。对由于自然资源短缺或本土劳动力供应短缺可能造成的企业经营成本上升，企业需有所预估。值得注意的是，不同的市场在文化、习俗以及价值观方面差异较大，投资者需要重视跨文化风险，妥善解决可能伴随的劳动关系和管理问题。

【责编：mango】